基于STFIGARCH模型的中国股市波动与权证定价研究
摘要受Kilic(2011)启发,本文用STFIGARCH模型来同时研究股市波动的长记忆性和非对称性。对沪、深股指的R/S检验表明,我国的股票市场存在显著的长记忆性效应,这表明基于短记忆的二阶距建模对股市波动结构的拟合可能是不充分的。为便于比较,对股市收益率进行长记忆的FIGARCH和STFIGARCH建模,STFIGARCH模型对收益率序列拟合的更好。由估计的参数绘制出两市的信息冲击曲线,能够看到条件波动对信息的非对称反应。分别用FIGARCH和STFIGARCH模型对收益率序列进行预测,并对预测结果进行DM检验,结果显示STFIGARCH优于FIGARCH模型。这说明STFIGARCH模型...
2024-11-07
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