试探以房养老计划对居民消费预期的影响

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3.0 高德中 2024-11-19 4 4 1.45MB 66 页 15积分

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摘要

目前，中国经济在经历了令人炫目的腾飞，国民生活水平上升到了一个新的

台阶；然而在享受经济增长给我们带来的种种便利的同时，一个无法回避的难题

正摆在我们的面前：老龄潮正以超乎想象的速度朝我们袭来。西方发达国家在同

等条件下所达到的老龄化程度得用上几十年到上百年的时间，而我们达到这种程

度却只用了短短的二十几年时间。这意味着，我们的时间更紧迫，任务更艰巨。

而且，我国进入老龄化社会所面临的情况更复杂，形势相对而言更加严峻，据第

六次全国人口普查数据显示中国少儿抚养比正以超人的速度加速下滑，中国已越

过刘易斯拐点，中国最晚将于 2015 年左右劳动人口存量开始下降，这表明我们

享受了几十年的人口红利即将消失。

伴随着老龄化带来的老龄人口激增与养老资源稀缺并存的局面，使得社会养

老保障体系承受着沉重的经济负担。这就促使我们要对旧的养老制度进行改革，

努力探索新的养老模式，缓解沉重的养老压力。而我国居民家庭的最大财富-住房，

却被置以“不动产”存量，未发挥其有效价值。倘若能将居民手中的房产价值盘

活，使“不动产”变为“动产”并应用到社会养老中，这样还可以增加个人消费

支出，进而刺激消费拉动内需，让存量的“静水”变成流量的“活水”，这无疑

对我国经济、社会的和谐发展将有不可估量的作用。

本文以“以房养老”主题为线索，概述了“以房养老”的起源和发展全过程，

简洁地阐述了各国开展“以房养老”产品取得的成果，和存在的不足。通过对上

海市房屋价格变动的考察，以及对老龄人生命周期的研究，构建“以房养老”计

划的精算定价模型，结合消费预期理论，并进行回归分析得出房产财富效应的确

存在，“以房养老”计划对居民的消费构成预期的结论。

关键词：以房养老消费预期老龄化精算模型

ABSTRACT

At present, Chinese economy has been in the wake of a stunning development,

the national living standard has risen to a new level; However, in the enjoyment of econ

omic growth as well as various conveniences brought to us, one cannot avoid the

problem before us are: Aging tide was at an incredible rate is approaching to us. In

Western developed countries under the same conditions on aging has to be reached by

decades to centuries of time, but we reach to this level only spent a short period of more

than two decades years. Moreover, entered the aging society faced the situation more

complicated, relatively more serious, according to national census data show China VI

children's dependency ratio is accelerated at a superhuman rate decline, China passed

the lewisian, labour force in China by 2015 at the latest stock began to fall, which

means that we enjoy decades of demographic dividend begin to disappear.

Accompanied by a surge in elderly population ageing and pension situation of

coexistence of scarce resources, old-age social security system is under heavy financial

burdens. This prompts us to be carried out on the old pension system reform, strive to

explore a new model, easing the heavy pressure for the aged. Household wealth in our

country-house, only to be reset to real estate amount, does not play its valid values. If

residents in property value in the hands of enliven, so that real estate becomes movable

property and applied to the social pension, which can also increase personal consumptio

n expenditures, which in turn stimulate consumption stimulating domestic demand, sto

cks, still water flows flowing water, which no doubt will have an invaluable role on

China's harmonious development of economy and society.

In this paper, Housing Endowment theme trail, outlining Housing Endowment or

igins and development of the whole process, succinctly explains States Housing Endow

ment results achieved, and there is insufficient. Through investigation of the

changes in the price of housing in Shanghai, as well as the life cycle of older people an

d establish the Housing Endowment plan actuarial pricing model, combined with consu

mer expectations theory and regression analysis concluded that the housing wealth

effect did exist, Housing Endowment scheme on the consumption structure of residents

expected conclusions.

Keywords: HousingEndowment, Consumption expectation , aging ,

Actuarial model

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ..................................................... 1

§1.1 研究背景 ................................................. 1

§1.1.1 现实背景 ............................................. 1

§1.1.2 理论背景 ............................................. 7

§1.2 研究目的和意义 ........................................... 9

§1.2.1 研究目的 ............................................. 9

§1.2.2 研究意义 ............................................. 9

§1.3 国内外研究综述 .......................................... 10

§1.3.1 国外研究动态 ........................................ 10

§1.3.2 国内研究动态 ........................................ 11

§1.3.3 国内外研究总结 ...................................... 12

§1.4 研究思路、方法和内容 .................................... 13

§1.4.1 研究思路 ............................................ 13

§1.4.2 研究方法 ............................................ 13

§1.4.3 研究内容 ............................................ 13

§1.5 研究思路、方法和内容 .................................... 14

第二章 “以房养老”相关理论 ..................................... 15

§2.1“以房养老”的基本内涵 ................................... 15

§2.1.1 “以房养老”计划所需条件 ............................ 15

§2.1.2 “以房养老”计划的操作形式 .......................... 15

§2.2“以房养老”计划定价理论基础 ............................. 16

§2.2.1 “以房养老”计划的模型定价 .......................... 16

§2.2.2 各国“以房养老”产品介绍 ............................ 18

§2.3 对“以房养老”产品的小结 ................................. 23

第三章房价的相关理论研究 ....................................... 24

§3.1 房产价格波动理论 ........................................ 24

§3.2 房地产市场变动规律分析 ................................... 24

§3.3 房价变化对居民财富产生的影响研究 ......................... 25

§3.3.1 房地产财富效应的国外研究 ............................ 26

§3.3.2 房地产财富效应的国内研究 ............................ 27

第四章关于消费预期的理论概述 ................................... 28

§4.1 预期理论的发展历程 ....................................... 28

§4.2 消费的古典理论 ........................................... 28

§4.2.1 绝对收入消费理论 ..................................... 29

§4.2.2 相对收入消费理论 ..................................... 30

§4.2.3 持久收入消费理论 ..................................... 30

§4.2.4 生命周期理论 ......................................... 31

§4.3 消费的最新理论动态 ....................................... 33

§4.3.1 LC-PIH 模型的综合分析 ................................ 33

§4.3.2 我国居民的消费理论探析 ............................... 34

§4.3.3 消费理论的缺陷 ....................................... 34

第五章精算模型结合模拟分析 ..................................... 36

§5.1 住房价格的预测研究概述 .................................. 36

§5.2 “以房养老”计划的精算模型 .............................. 36

§5.2.1 模型的精算假设 ...................................... 36

§5.2.2 主要参数的估计 ....................................... 37

§5.2.3 主要计算结果 ......................................... 40

§5.3 情景模拟分析 ............................................ 41

§5.3.1 情景设置 ............................................ 41

§5.3.2 模型的比较分析 ...................................... 43

§5.4 居民消费函数 ............................................ 44

§5.4.1 数据选取与前期处理 .................................. 45

第六章结论及模型适用建议 ....................................... 46

§6.1 计算结果 ................................................ 46

§6.2 模型运行评估 ............................................ 46

§6.2.1 模型运行结果分析 .................................... 47

§6.3 模型适用建议与改进 ...................................... 48

第七章美国“以房养老”计划的发展对我国的借鉴 ................... 49

§7.1 美国“以房养老”计划的发展历程 .......................... 49

§7.1.1 美国“以房养老”计划的萌芽 .......................... 49

§7.1.2 美国“以房养老”计划的成长 .......................... 49

§7.1.3 美国“以房养老”计划趋于成熟 ......................... 50

§7.1.4 美国“以房养老”计划次贷危机以后 ..................... 51

§7.2 关于美国“以房养老”计划因素分析 ......................... 52

§7.3 上海市老龄化新特征与影响 ................................ 53

§7.3.1 上海市老龄化的新特征 ................................ 53

§7.3.2 老龄化给我国养老带来的影响 .......................... 54

§7.4 对“以房养老”计划的政策建议 ............................ 55

参考文献 ........................................................ 55

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 .................. 62

致谢 .......................................................... 63

第一章绪论

§1.1 研究背景

§1.1.1 现实背景

（1）撬动内需，带动经济发展的新杠杠

继国际金融危机的冲击、“十一五”期间 4万亿投资的刺激，以及地方政府

大兴土木的热潮之后，中国经济经历了从巅峰时期到急速下滑，进入底部震荡再

到漫长复苏的过程。但是经济增长模式的单一化，经济增长模式的固定化成为制

约我国新时期经济发展的瓶颈。为此“十二五”规划强调应从中长期弱化我国经

济增长对出口贸易和固定投资的依赖性。面对经济持续发展中的内生性需求，在

未来五年甚至更长的时间内居民消费这块蛋糕的诱惑对中国经济而言颇具令人想

象的空间。在“十二五”期间，中国经济腾飞的第一大驱动力毫无疑问只能是居

民的消费。这意味着，在放缓 GDP 增量指标的同时，消费率将明显得到提高即

消费总支出占国民生产总值的比重将提升到一个新的水平。

但是在大力开发消费潜力的同时必须面对的一个重要前提条件是国民收入水

平必须得到较大地提高，使得居民在比较乐观的消费预期之上建立更加稳定的消

费能力。自去年以来，各地纷纷通过大幅提高居民最低工资标准的方式来实现其

收入的增长。加快对经济增长方式的转变是“十二五”规划的应有之义，改变以往

从所追求的“国富”到转向强调“民富”，同时规划中还明确地提出了“城市化”进

程要继续向前推进，到 2015 年城市化率预计将达到或超过 52%，保守估计将带

来至少 6000 亿的消费新增量，使得消费行业正迎来一个历史性的机遇期。在党

的政府工作会议中提出，为使经济发展地更快、更平稳，需要创立长效的消费扩

大机制、宏观调控的进一步加强以及投资结构的更加完善。要扭转依赖固定资产

投资和外贸出口的拉动来促进经济增长的不利局面，培养依靠消费来刺激内需增

长的坚持扩大内需的新战略目标，真正实现使消费成为经济增长的“领头羊”。

据国家统计局的相关数据显示，我国在“十一五”规划期间，平均城镇居民

消费预期表现出不断回落地态势。平均城镇居民的消费预期由 2005 年的 75.7%下

降到 2010 年的 70.5%，年均减少了 1.1 个百分点左右。另一方面，净储蓄率保持

稳步上涨，同期我国城镇居民净储蓄率由 3.5%提高到 11.1%。“十二五”规划明

示国家在未来五年的经济目标之一旨在对居民消费率的调节，转变对经济的增长

方式。所以，居民消费率在本五年计划期间的最低保证，也应该达到“九五”期

间的水平。为了实现这个目标“刺激内需”是第一位战略任务，不把人民群众的内

部需求激活，所有的口号都将沦为空话。

（2）老龄潮已经来袭

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摘要目前，中国经济在经历了令人炫目的腾飞，国民生活水平上升到了一个新的台阶；然而在享受经济增长给我们带来的种种便利的同时，一个无法回避的难题正摆在我们的面前：老龄潮正以超乎想象的速度朝我们袭来。西方发达国家在同等条件下所达到的老龄化程度得用上几十年到上百年的时间，而我们达到这种程度却只用了短短的二十几年时间。这意味着，我们的时间更紧迫，任务更艰巨。而且，我国进入老龄化社会所面临的情况更复杂，形势相对而言更加严峻，据第六次全国人口普查数据显示中国少儿抚养比正以超人的速度加速下滑，中国已越过刘易斯拐点，中国最晚将于2015年左右劳动人口存量开始下降，这表明我们享受了几十年的人口红利即将消失。伴随着...

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