高等学校融资风险研究

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3.0 牛悦 2024-11-19 4 4 1.43MB 84 页 15积分

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摘要

高等学校作为一种特殊的非营利组织，是培养高素质人才的摇篮，它肩负着为

现代化社会培养高质量、高品位和高科技人才的重任。目前，我国经济进入一个快

速发展期，社会对高素质人才的需求持续增长。高等学校的快速发展，离不开对高

等教育投入的增加。但是，高等教育资金需求的增加与国家对高等教育资金供应有

限的矛盾将长期存在，并成为影响和制约高等学校迅速发展的瓶颈。在高等学校自

主办学的体制下，高等学校通过资本市场融资，可以有效弥补国家财政性经费投入

的不足，实现高校跨越式发展。但是，高校融资不可避免地出现融资风险，因此，

高等学校融资风险研究对高校健康、快速发展有着非常重要的作用。

本文综合运用教育经济学、微观经济学、金融学和系统论等理论方法，通过分

析高校融资的具体形式以及高校融资风险的来源和类型，结合我国高校的实际情况

提出了高校融资风险管理的步骤以及高校融资风险决策模型，力求为高等学校融资

提供系统分析的方法。全文包括四部分：

第一部分介绍了本文研究背景和研究意义以及高校融资的理论基础，通过对国

外高校多元化融资的现状以及我国高等教育投资的历史、现状和发展需求的研究，

提出高校经费来源多元化已经成为世界潮流，我国高校经费来源已经多元化，要使

我国高校实现跨越式发展，高校必须进行多渠道融资。

第二部分主要分析了我国高校现有的筹资渠道及融资形式，并提出了高校融资

与企业融资的区别以及现有融资方式中存在的问题。

第三部分对高等学校融资风险产生的原因及类型进行了研究。研究了高校融资

风险管理的原则，并提出了高校融资风险管理的具体步骤。在讨论高校融资风险管

理特点的基础上，提出了以ZBFSY等为决策目标的高校融资风险决策模型，同时

给出了模型的神经网络优化算法。

第四部分以杨浦大学城建设为例，提出了大学城建设融资可采用的方式，并提

出了采用创新融资形式——高校固定资产证券化进行融资。最后提出了大学城建设

融资风险防范的建议。

关键词：高等学校融资形式融资风险风险决策

第一章绪论

ABSTRACT

A s a k i n d o f n o n -p r o f i t a b l e o r g a n i z a t i o n , C h i n e s e c o l l e g e s a r e c r a d l e s o f h ig h -

q u a li t y t a l e n t s . T h e y b e a r t h e t a s k s o f t r a i n i n g h i g h q u a l i t y, p r e m i u m a n d h i g h–t e c h

talents’ for the modernization of our society. At present, our economy has come into a

p e r i o d o f r a p i d d e v e l o p m e n t, a n d t h e n e e d f o r h i g h - q u a l i t y t a l e n t s k e e p s

i n c r e a s i n g . T h e r a p i d d e v e l o p m e n t o f c o l l e g e s n e e d s l a r g e r

investment. But the fund supplied by the government is limited, which is becoming the

bottleneck for the quickly developing colleges.

I n t h e m e c h a n i s m o f s e l f - o p e r a t i n g , c o l l e g e s g e t t h e i r f u n d s f r o m t h e c a p i t a l

markets. Thus, the colleges can make up the deficiency of state finance funds and get

development. But the finance risks can’t be avoided completely. Therefore, the study of

finance risks is vital for the healthy and rapid development of colleges.

In this paper, the author has used the theories and technologies of different

f i e l d s, a n a l y z e d t h e f o r m s , t h e t y p e s a n d t h e o r i g i n s o f f u n d s c o l l e c t i n g .

Accordi ng to t he r eal i ty of t he coll eges in C hi na, meth o ds to defe ndi ng t he risk s ar e

suggested, also the steps of how to manage the funds collecting and the risks decision

model are given, hoping to find the systematical way for

colleges’ funds collecting.

The paper comprises of four parts:

In the first part, the background and significance of the problem are introduced

briefly. Through the study of the colleges’ abroad funds collecting conditions, and the

study of the history, the real conditions in China, the paper gets the conclusion that in

order to get much quicker development, colleges in China must find more channels to

get funds.

In th e se c ond pa rt, t he pres ent cha n ne l s o f co llec tin g fu nds for col lege s an d t he

a v a i l a b l e f o r m s a r e a n a l y z e d . T h e n t h e a u t h o r e x p l a i n s t h e d i f f e r e n c e s b e t w e e n t h e

c o l l e g e s a n d t h e e n t e r p r i s e s i n c o l l e c t i n g f u n d s . T h e n t h e e x i s t e n t p r o b l e m s i n t h e

present forms are discussed. In the third part, the reasons and types of the financial risks

i n c o l l e c t i n g f u n d s f o r c o l l e g e s a r e s t u d i e d . T h e a u t h o r d i s c u s s e s t h e p r i n c i p l e s o f

m a n a g i n g t h e f i n a n c i a l r i s k s i n f u n d s c o l l e c t i n g a n d s u g g e s t s t h e s t e p s o f r i s k s

management. And on the base of the character of risks management, a decision model

f o r f i n a n c i a l r i s k s i s g i v e n , w h i c h a i m s a t Z B F S Y, a t t h e s a m e t i m e , t h e n e u - n e t

optmization calculating method of the model is given.

In t he forth part, the YangP u colle ge city i s t aken for a n exa mple to expl ain the

adoptable way of funds collecting for college city’s building. In this part, a new way for

f u n d s c o l l e c t i n g i s s u g g e s t e d , t h a t i s , t h e c o l l e g e s’ f i x e d A s s e t-B a c k e d S e c u r i t i e s.

F i n a l l y t h e a u t h o r i n t r o d u c e s t h e c o n c r e t e d w a y s a g a i n s t t h e f i n a n c i a l r i s k s i n f u n d s

collecting.

K e y w o r d s : C o l l e g e s , F u n d s c o l l e c t i n g f o r m s , Fi n a n c i a l r i s k s , R i s k s

decision

- 1 -

高等学校融资风险研究

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论........................................................1

§1.1 问题的提出......................................................................................................1

§1.2 国内外高校融资情况综述..............................................................................2

§1.2.1 国外高等学校融资情况.................................................................................3

- 2 -

第一章 绪 论
§1.2.2 我国高等学校筹资的现状...........................................................................14
§1.2.3 启示...............................................................................................................22
§1.3 研究的意义.....................................................................................................22
§1.4 本文总体框架................................................................................................23
第二章  高等学校融资的理论基础......................................25
§2.1 高等教育的产品属性....................................................................................25
§2.1.1 公共产品理论..............................................................................................25
§2.1.2 高等教育服务产品的特征..........................................................................26
§2.2 高等教育服务产品的供给............................................................................27
§2.3 高等教育的产业地位及其融资主体............................................................27
§2.4 高等学校融资的环境....................................................................................29
§2.5 高等学校融资的意义....................................................................................31
第三章  我国高校筹资渠道及融资形式..................................33
§3.1 融资概述........................................................................................................33
§3.1.1 融资的含义及分类......................................................................................33
§3.1.2 融资的基本要素..........................................................................................34
§3.2 教育融资概论................................................................................................35
§3.2.1 教育融资定义..............................................................................................35
§3.2.2 教育融资的要素..........................................................................................35
§3.2.3 我国现有的教育政府融资机构..................................................................36
§3.3 高等学校融资的特点....................................................................................36
§3.4 高等学校筹资渠道........................................................................................37
§3.5 高等学校现有的融资方式............................................................................40
§3.5.1 银校合作......................................................................................................41
§3.5.2 BOT项目融资..............................................................................................42
§3.5.3 融资租赁......................................................................................................45
§3.5.4 教育基金......................................................................................................46
第四章  高等学校融资风险类型........................................47
§4.1 风险与融资风险的界定................................................................................47
§4.1.1 风险的内涵..................................................................................................47
§4.1.2 高等学校融资风险的概念..........................................................................47
§4.2 高等学校融资风险的分类............................................................................48
第五章  高等学校融资风险决策模型及其风险评价........................53
§5.1 融资风险管理概述........................................................................................53
§5.1.1 风险管理研究的内容..................................................................................53
§5.1.2 高等学校融资风险管理的概念..................................................................53
- 3 -

高等学校融资风险研究
§5.2 高等学校融资风险管理的原则....................................................................54
§5.3 高等学校融资风险管理的步骤....................................................................55
§5.3.1 测算资金成本率..........................................................................................55
§5.3.2 融资方案比较...............................................................................................56
§5.3.3 融资结构的选择..........................................................................................57
§5.3.4 高等学校融资金额的确定..........................................................................59
§5.3.5 高校融资时间的确定..................................................................................62
§5.4 高校融资风险决策模型................................................................................68
§5.4.1 高校融资风险评价指标..............................................................................68
§5.4.2 高校融资风险决策层次模型......................................................................69
§5.4.3 基于神经网络的模型求解算法..................................................................71
§5.4.4 计算实例......................................................................................................72
§5.4.5 模型特点......................................................................................................72
第六章 应用研究——以上海杨浦大学城建设为例.........................74
§6.1 研究背景........................................................................................................74
§6.2 融资方式........................................................................................................74
§6.3创新融资形式——高校存量资产证券化......................................................75
§6.3.1 资产证券化的概念......................................................................................75
§6.3.2 高校融资采用资产证券化模式的可行性..................................................75
§6.3.3 高校资产证券化运作程序..........................................................................76
§6.3.4 高等学校采用资产证券化模式融资的相关问题......................................78
§6.4 杨浦大学城建设融资风险防范建议............................................................80
第七章  结束语......................................................89
参考文献............................................................91
- 4 -

第一章绪论

§1.1 问题的提出

1960年美国经济学家舒尔茨的“人力资本”学说的提出，开创了教育投资理论

的新纪元。此后，不论是发达国家，还是发展中国家，都视教育投资为国家发展的

一项重要投资。正如英国教育经济学家布劳格所说：“不管能否精确地测量教育是

消费与否，我们都应该肯定教育是一种私人和社会的投资。”

进入二十一世纪，随着经济的发展，科学技术在经济生活中的作用越来越突出

美国持续近十年的经济增长就是一个很好的例证，这表明，教育己成为现代经济的

基础。知识经济时代更需要大力发展高等教育。

然而高等教育是一项成本颇高，耗资巨大的事业，并且这种成本随科技的进步

不断增长。一方面，要使培养的人才适应社会发展需要。高等教育必须不断更新教

学内容，改进教学方法，配备更为先进的教学科研设施，使得成本不断上升；另一

方面，由于政府所能投入的资源有限，使得高等教育成为一种十分稀缺的社会资源

如何使更多的人能接受到更多更有效的教育，已经成为社会各界普遍关注的热点。

针对我国目前“穷国办大教育”的基本国情，《面向21世纪教育振兴行动计

划》指出:“落实科教兴国的战略，要切实把发展教育作为基础设施建设，把教育

投资作为一种基础性投资，千方百计增加教育投入”。李岚清副总理在《第三次全

国教育工作会议上的报告》更是指出:“拓宽教育经费来源，增强教育事业发展的

实力”。高等教育面对科学技术的迅速发展，面对知识更新周期的缩短，面对市场

经济对具有综合素质的高级人才需求，面对加入WTO后的挑战，必须加快自身建

设和发展，增加更多教育经费投入。

但是，高等教育事业发展对教育资金需求的不断增加与国家对高等教育资金供

应增长相对有限的矛盾还将在一定时期内存在，成为影响和制约我国高等教育迅速

发展的瓶颈。特别是从1998至2001年三年扩招，高等学校招生规模从108万人急增

至260万人，各高等学校对教育经费投入需求的增加和教育资源投入不足的矛盾更

加突出，办学条件紧张，办学设施落后的问题己成为近期高等学校快速发展中一个

比较普遍的问题。

如何解决这一矛盾，不依靠国家不行，完全依赖国家也不切实际。从高等教育

经费的来源渠道可以知道：高等学校教育经费来源的多元化格局经过十多年的发展

己基本形成了由单一的财政拨款渠道过渡到“财、税、费、产、社、基、科、贷、

息”等多种教育经费筹资渠道[1]。其中，教育经费筹资方式中“贷”的规模

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摘要：

摘要高等学校作为一种特殊的非营利组织，是培养高素质人才的摇篮，它肩负着为现代化社会培养高质量、高品位和高科技人才的重任。目前，我国经济进入一个快速发展期，社会对高素质人才的需求持续增长。高等学校的快速发展，离不开对高等教育投入的增加。但是，高等教育资金需求的增加与国家对高等教育资金供应有限的矛盾将长期存在，并成为影响和制约高等学校迅速发展的瓶颈。在高等学校自主办学的体制下，高等学校通过资本市场融资，可以有效弥补国家财政性经费投入的不足，实现高校跨越式发展。但是，高校融资不可避免地出现融资风险，因此，高等学校融资风险研究对高校健康、快速发展有着非常重要的作用。本文综合运用教育经济学、微观经济学、...

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