我国西部地区项目融资应用策略研究

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3.0 牛悦 2024-11-19 4 4 397.68KB 50 页 15积分

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摘要

我国的西部大开发过程中，充分发挥利用西部资源优势和加强加快基础设施

建设是提升西部整体经济实力和改善人民生活水平的重要途径。但是，我国西部

地区经济发展水平和相对落后的经济体制造成的资金短缺以及投资主体、融资方

式方面存在的问题是实现上述目标的瓶颈，因此努力实现西部建设项目投资主体

多元化和大力发展多种形式的融资方式为西部建设项目提供资金支持是迫切需要

研究和解决的问题。

项目融资是被广泛应用于大型工程项目的一种较为新型的融资方式,上世纪

80 年代以来国内外出现较多的项目融资成功案例,可见项目融资是一种被证明行

之有效的、具有较强操作性的融资手段。本文正是以区域经济特征明显的我国西部

地区为平台、以西部大开发为背景，研究和讨论项目融资这种金融技术在西部地

区的各类建设项目，尤其是在资源开发型和基础设施项目中的应用策略。在绪论

部分，主要简单介绍项目融资理论发展情况和西部大开发，由此提出问题，明确

本文研究的目的和主要内容。以此为基础，通过五部分内容来分析问题、论证观点

完成研究任务。第二部分，具体介绍项目融资的理论构成和我国西部地区区域经

济特征，在此基础上论证项目融资技术在西部地区应用的必要性和有利条件；第

三部分，研究西部地区实施项目融资的结构形式，从项目融资的组织结构、投资

结构和融资结构三个方面予以具体探讨并提出结构构成建议；第四部分，重点讨

论西部地区项目融资模式的选择，通过对几种现有项目融资模式的介绍和对比，

结合西部地区经济环境特征，提出西部项目融资模式选择的对策；第五部分，就

西部地区实施项目融资所面临的主要风险构成和相应对策进行讨论，并重点就投

资决策风险进行模型设计和量化分析研究；最后，通过收集资料数据，对西部地

区实施的一个项目融资案例进行实证分析，并给出结论。

本文的研究对象和内容具有较强的现实意义,希望笔者的工作能够为西部地

区的相关政府决策部门和投资者在项目融资活动中提供参考意见。

关键词：项目融资西部建设项目策略

ABSTRACT

In the process of developing the west China, exploiting adequately resource and

speeding the build of basic establishment are the important ways to develop economy

and improve people’s standard of living in the west China. However, there are some

obstructive factors to achieve the purpose, such as the lack of capital. So it is a main

problem to provide capital for some project in the west China by ameliorating the

investment system.

Project financing used in large-scale engineering is a new financing way. It is

considered to be effective means to gain capital for some successful cases. In this thesis,

the object of study is to discuss the project financing tactics used in some build projects,

especially resource project and basic establishment project in west China area. In the

introduction, the author mentions the status of project financing theory and the west

China exploiting, and makes certain the study purpose and main content. The author

analyzes the project financing tactics through five chapters. In chapter 2, the author

explains the project financing theory and the economic characteristic of the west China.

In chapter 3, the author study the structure of project financing, include participator

structure, investment structure and financing structure in the west China. In chapter 4,

according to the analyzing of diversified project financing modes, the author proposed

some suggestions for the selecting of project financing mode in the west China. The

author discusses the risk composing in the process of project financing in the west

China, and analyze the risk of investment decision-making by mathematic method .

Lastly, the author supplies a project case in the west China to demonstrate the

conclusion.

The object and content of research in the thesis has practiced meaning. The author

wants to provide some useful suggestions for government and investor in the process of

project financing.

Keywords: Project Financing, The west China, Build Project,

Tactics

目  录
第一章  绪论........................................................1
第二章　项目融资和西部经济概论......................................3
§2.1 项目融资理论概述...........................................3
§2.1.1 项目融资概念和特征.......................................3
§2.1.2 项目融资的结构...........................................4
§2.1.3 项目融资的模式...........................................4
§2.2 西部地区经济环境和特征.....................................5
§2.2.1 西部地区经济环境和发展现状...............................5
§2.2.2 西部地区经济发展优势.....................................6
§2.3 西部地区实施项目融资的必要性和优势条件.....................7
§2.3.1 西部地区实施项目融资的必要性.............................7
§2.3.2 西部地区实施项目融资的优势条件...........................8
第三章  西部地区项目融资的结构分析和对策...........................10
§3.1 西部地区项目融资的组织结构分析............................10
§3.1.1 项目融资的参与者........................................10
§3.1.2 项目融资组织结构分析....................................11
§3.2 西部地区项目融资的投资结构分析............................12
§3.2.1 项目融资的投资结构......................................12
§3.2.2 西部地区项目融资的投资结构构成选择......................13
§3.3 西部地区项目融资的融资结构................................14
§3.3.1 项目融资的融资结构分析..................................14
§3.3.2 西部地区项目融资的融资结构构成选择......................15
第四章  西部地区项目融资模式分析和选择.............................18
§4.1 项目融资的主要模式........................................18
§4.1.1 “产品支付”模式........................................18
§4.1.2 “设施使用”模式........................................19
§4.1.3 建设—经营—转让（BOT）模式.............................20
§4.1.4 资产证券化融资（ABS）模式...............................21
§4.2 项目融资模式的对比分析....................................22
§4.2.1 运作的繁简程度和融资成本对比............................22
§4.2.2 投资风险的对比分析......................................23
§4.2.3 项目所有权和经营权的差异对比............................23

§4.2.4 项目资金来源方面的差异对比..............................24
§4.2.5 信用担保方式的差异对比..................................24
§4.2.6各种项目融资模式的适用范围对比..........................24
§4.3 西部地区项目融资模式的选择对策............................25
§4.3.1“产品支付”模式在西部的应用策略.........................25
§4.3.2 加快 BOT 模式在西部地区基础设施建设应用的步伐............27
第五章  西部地区项目融资风险分析和对策.............................30
§5.1 西部地区项目融资风险构成分析..............................30
§5.1.1 项目融资风险种类........................................30
§5.1.2 西部地区项目融资风险构成分析............................30
§5.2 西部地区项目融资的信用担保结构............................32
§5.2.1 项目融资信用担保形式....................................32
§5.2.2 西部地区项目融资信用担保结构和对策......................33
§5.3 西部地区项目融资投资决策风险分析..........................34
§5.3.1 项目投资决策经济性指标..................................34
§5.3.2 项目投资决策风险量化分析和对策..........................36
第六章  西部地区项目融资实证分析...................................39
§6.1 项目概况..................................................39
§6.2 项目融资方案选择..........................................39
§6.3 项目可行性分析............................................40
§6.4 项目融资的结构设计........................................41
§6.4.1 项目的投资结构..........................................41
§6.4.2 项目的融资结构..........................................42
§6.5 项目融资的风险控制........................................42
§6.6 贵阳市小河污水处理厂项目融资评价..........................43
结  束  语.........................................................45
参 考 文 献........................................................46
 

第一章绪论

项目融资是从上世纪 60 年代产生一种特殊的融资方式，它是大型工程项目筹

措资金的一种新形式。作为一个金融术语,项目融资到目前为止还没有一个公认的

定义，根据彼德.内维特在其《项目融资》一书中定义，项目融资是指“为了一个

特定经济实体安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济

实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的

资产作为贷款的安全保障”。因此可以简约的把项目融资描述为是一种具有无追

索或有限追索形式的，为某个项目兴建和运营而实施的融资活动。在国外，尤其

是 80 年代中期以后，项目融资方式被广泛地应用于能源开发、基础设施建设和制

造业的项目活动中。在我国，项目融资 BOT 模式也有较多应用，其中不乏成功范

例，例如深圳沙角火力发电厂 B 处、广西来宾电厂项目等。总之，项目融资可以为

国家和政府建设项目提供形式灵活多样的融资方式，满足资金安排方面的特殊需

要，尤其是我国是发展中国家，面临着加大基础建设的需要和资金不足制约的严

重矛盾，项目融资方式将有广阔的应用前景。

本世纪初，我国提出实施西部大开发的战略决策，这使得我国落后的西部地

区面临着前所未有的经济和社会发展机遇。在西部开发所面临的诸多问题和难点

中，如何充分合理地发挥利用西部资源优势和加强加快基础设施建设是迫切需要

研究和解决的问题，而资金短缺又是解决这个问题的瓶颈。显然，仅靠国家财政

资金支持、银行信贷难以满足这种投资需求，因此大力发展多种形式的融资方式

为西部建设项目提供支持是必要和紧迫的。我们认为造成资金短缺的原因固然和

西部落后的经济发展程度有关，但更和僵硬的投融资体制、投资主体和融资方式

较为狭窄和单一相关。项目融资技术正是解决这一问的办法之一，它被证明是应

用于资源开发和基础设施项目行之有效的新型融资手段，同时其灵活的融资安排

和特有的项目优势又能吸引各类投资者参与相应项目的建设。因此掌握项目融资

理论，积极实践是解决上述问题的有效办法之一。在我国，对项目融资的研究起

始于上世纪 90 年代，研究的领域主要着眼于介绍国外的理论和案例，并结合我国

的具体情况，探索项目融资模式在我国的应用领域和运作模型等。其中以张极井

为代表的学者较早的把项目融资理论介绍到国内，在其编著的《项目融资》一书中

对项目融资的投、融资结构、项目风险的分析和风险管理、项目融资的模式管理等

方面都有叙述和研究。还有部分学者把项目融资研究的重点放在项目融资风险分

析和管理上，用数理统计方法构造风险分析和管理模型,定量分析风险对项目实

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摘要：

摘要我国的西部大开发过程中，充分发挥利用西部资源优势和加强加快基础设施建设是提升西部整体经济实力和改善人民生活水平的重要途径。但是，我国西部地区经济发展水平和相对落后的经济体制造成的资金短缺以及投资主体、融资方式方面存在的问题是实现上述目标的瓶颈，因此努力实现西部建设项目投资主体多元化和大力发展多种形式的融资方式为西部建设项目提供资金支持是迫切需要研究和解决的问题。项目融资是被广泛应用于大型工程项目的一种较为新型的融资方式,上世纪80年代以来国内外出现较多的项目融资成功案例,可见项目融资是一种被证明行之有效的、具有较强操作性的融资手段。本文正是以区域经济特征明显的我国西部地区为平台、以西部大开...

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