避税港与民企资本流动问题的研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 13 4 545.01KB 52 页 15积分

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中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ........................................................ 1

§1.1 背景及研究现状与文献综述 .................................... 1

§1.2 本文研究思路及主要观点 ...................................... 2

§1.3 研究对象以及研究方法 ........................................ 3

第二章避税港的理论研究 ............................................. 4

§2.1 避税港（tax haven）的作用 ................................... 4

§2.2 避税港（tax haven）的几种主要形式 ........................... 6

第三章主要避税港投资环境的研究 ..................................... 11

§3.1 英属维尔京群岛（BVI）分析 ................................. 11

§3.1.1 英属维尔京群岛的人文地理 ............................. 11

§3.1.2 英属维尔京群岛的政治体制 ............................. 11

§3.1.3 英属维尔京群岛的经济与社会发展 ....................... 12

§3.1.4 英属维尔京群岛的海外离岸公司注册 ..................... 13

§3.2 英属百幕大(Bermuda)分析 .................................... 15

§3.2.1 英属百幕大的人文地理 ................................. 15

§3.2.2 英属百幕大经济与社会发展 ............................. 15

§3.2.3 英属百慕大的海外离岸公司注册 ......................... 17

§3.3 英属开曼群岛(Cayman)分析 ................................... 17

§3.3.1 英属开曼群岛的人文地理 ............................... 17

§3.3.2 开曼群岛公司的海外离岸公司注册 ....................... 18

§3.4 三大避税港的法律比较研究 ................................... 18

§3.4.1 公司设立的批准要求 ................................... 19

§3.4.2 公司设立的程序 ....................................... 19

§3.4.3 公司所需的组织文件及内容 ............................. 19

§3.4.4 董事、高级管理人员和代表的要求 ....................... 20

§3.4.5 股东和股东登记簿的要求 ............................... 20

§3.4.6 董事会议的要求 ....................................... 20

§3.4.7 董事和高级管理人员的免责与赔偿的要求 ................. 21

§3.4.8 股东大会的要求 ....................................... 21

§3.4.9 股本金的要求 ......................................... 22

§3.4.10 年度费用的要求 ...................................... 22

§3.4.11 税收的要求 .......................................... 22

§3.4.12 三大避税港的比较分析 ................................ 23

第四章我国民营企业资本国际间流动的分析 ............................. 25

§4.1 企业的融资理论分析 ......................................... 25

§4.2 我国金融市场发展状况 ....................................... 26

§4.3 我国民营企业当前的融资状况 ................................. 26

§4.3 海外上市的优势 ............................................. 27

§4.4 民营企业红筹上市分析 ....................................... 28

§4.4.1“红筹上市”模式分析 .................................. 29

§4.4.2 中国红筹上市的法律解析 ............................... 29

§4.4.4 民营企业（蒙牛乳业）海外上市案例分析 ................. 37

第五章资本外流的危害与影响 ......................................... 40

§5.1 资本的单向流动的危害 ....................................... 40

§5.2 资本的双向流动的危害 ....................................... 42

第六章措施与建议 ................................................... 45

§6.1 经济合作发展组织关于避税港标准的分析 ....................... 45

§6.2 措施与建议 ................................................. 46

参考文献 ............................................................ 50

在读期间公开发表的论文 .............................................. 51

致谢 .............................................................. 52

第一章绪论

§1.1 背景及研究现状与文献综述

在经济全球化的国际背景下，各国对商品、资本、技术和劳动力等经济要素

的流动逐步放松管制。贸易、投资趋向自由化，跨国纳税人的各种所得和财产的

跨国流动也更加便利。追求利润是资本的本性，国际资本在全球范围内的流动也

总是遵循利润最大化的原则。因此，国际资本总是流向那些能够产生丰厚利润的

国家和地区。在影响国际资本利润最大化的因素中，税制差异是其中的重要因素

之一，减免税等税收优惠政策不可避免地对国际资本的流向产生影响。在国际税

收领域，主要涉及三类国家：居民所属国（投资母国）、收入来源地国（投资东

道国）和避税港(tax haven)。[1] 其中避税港（tax haven）以其低税或无税的独特

魅力强烈地吸引着跨国投资者，因此就产生了大量的跨国纳税人利用设在避税港

（tax haven）的基地公司（base company）进行避税的情形。

从上世纪 80 年代后期开始，我国资本外逃问题开始露头，并在 90 年代后期

达到了高峰。1987 年～2002 年中国资本外逃合计 2766.6 亿美元，比同期我国利用

外债资金总额（1119.1 亿美元）高出 1.47 倍，约占同期实际利用外商直接投资总

额（4298.4 亿美元）的 64.4%。1998 年，中国资本外逃规模平均估算为 536.8 亿

美元，大大超过当年实际利用外资金额（455 亿美元），当年中国资本外逃占 GDP

比重高达 5.7%，甚至超出金融危机时期的墨西哥、韩国（约 2.2%）一倍以上。

[2] 只

是从 2002 年下半年开始，在日趋强劲的人民币升值预期驱动下，变相的资本内流

大幅度增长，中国国际收支平衡表上的“净误差与遗漏”项目才转为正数，资本

外逃总体规模才趋向下降。但到 2005 年以后，中国国际收支平衡表上的“净误差

与遗漏”项目又转为负数，说明中国资本外流的趋势还是很严重的。在加勒比海

上一个岛国的离岸金融市场，中资公司投资就占其财政收入的大半以上。离岸金

融市场又称“境外市场”，指经营非居民（即外国贷款人、投资者和外国借款人）

之间融资业务的市场，它与经营居民与非居民之间金融业务的在岸金融市场相对。

根据业务经营和管理，大致可以划分为三种类型：内外混合型，如伦敦、香港；

内外分离型，如新加坡、纽约、东京等；避税港型，如加勒比海的英属维尔京群

岛、开曼、百慕大、巴哈马，南太平洋的瑙鲁、西萨摩亚，英吉利海峡上的海峡

群岛，以及地中海上的塞浦路斯岛。[3]

目前，避税港的中国资本往往不甘寂寞，以“外资”面目衣锦还乡。在中国

资本外逃规模膨胀的同时，避税港对华账面直接投资也迅速增长，增幅往往高达

40.3 %～180.9%，成为我国资本内流中的突出现象。又据广州市外经贸部门 2003

避税港与民企资本流动问题的研究

年的一份调查显示，在广州番禹区约有 50%的民营企业、荔湾区约有 60%的民营

企业，都采用到香港或者英属维尔京群岛(BVI)注册，再返回内地与自己的工厂合

资办企业的方式(离岸注册)，变身成为“三资企业”，享受“三减一免”的优惠

政策，并取得进出口权。据初步测算，这些“三资企业”，每年的出口值约占全

市的 2～3成。目前在香港创业板上市的内地公司，其中大部分的注册地都是这些

大洋岛国，在创业板代码在 8003～8028 之间的 10 家上市公司，只有 1家在香港

本地注册，其他 9家公司(4家主要经营地在内地)的注册地全部是开曼群岛或百

慕大。新浪、网易、金蝶、中国联通等公司无一不是在这些地方注册。[4]

由此可以看出我国企业正在越来越多的利用海外避税港来为企业服务，本文

通过对国际避税港（tax haven）的历史和现状的分析来为我国企业的如何利用此

途径达到融资和规避企业风险作初步的探讨，同时从国家的角度探讨如何规范管

理企业在利用国际避税港（tax haven）的投资行为。

目前，有很多专家和学者对此做出了有益的探讨与研究。人大教授安体富提

出了适应国际税收格局，规范税制，适度减税。商务部研究院梅新育博士于 2004

年年初完成《中国与离岸金融中心跨境资本流动问题研究报告》，详述了避税港与

我国民营资本流动的问题。我国政府也从法律法规的角度做了有益的探索，以此

来引导资本的有序流动。从 2003 年到 2006 年，我国商务部、工商总局、税务总

局、外汇局等部门连续出台了多个针对性的法规文件，包括《外国投资者并购境

内企业暂行规定》、《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》、《关于境内居

民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》和《关于外

国投资者并购境内企业的规定》等，对我国的资本流动问题做出了有利的规范。

2007 年又对所得税进行了调整，统一了内资与外资的所得税率，更有利于公平竞

争。

§1.2 本文研究思路及主要观点

本文第一章提出本文要研究的问题，也就是大量民营企业通过海外避税港转

移投资，达到避税和上市融资的目的。我国政府应如何面对？第二章和第三章分

析了世界的主要避税港及我国企业投资较多的三大避税港，包括它们的历史及与

投资相关的法律介绍。第四章分析了资本国际间流动对我国民营企业的影响。第

五章分析了我国资本流动，尤其民企资本流动带来的危害与影响。第六章则从政

治、经济角度阐述应采取的措施。思路示意图见图 1-1。

本文通过对民营企业资本流动与避税港的关系所做的研究，分析了不同民营

企业海外上市的路径、特点，并对问题做出了总结，提出了解决问题的措施，包

第一章绪论

括首先要和避税港国家或地区建立良好的政治合作基础，然后在此基础上调整税

收优惠政策，加强国际税收合作，调整征税对象标准等。

图1-1 思路示意图

§1.3 研究对象以及研究方法

本文意在探讨中国民营企业如何利用海外避税港进行融资的现实问题，对这

一问题给出投资及法律方面的解释，并在此基础上给出政策建议。

文章采取了案例分析和理论分析相结合的研究方法。这两种方法是现代经济

学研究中广泛采用的方法。两者的结合可以说明“是什么”的问题，也可以说明

“为什么是”和 “应该怎样”的问题。

提出问题：民企资本外流

现象较为严重

分析问题第一步：世

主要避税港及对我国

影响较大的三大避税

港

分析问题第二步：从法

律和案例角度分析民

企海外上市及资本流

动的危害

解决问题：从政治和经济

的角度提出建议

避税港与民企资本流动问题的研究

第二章避税港的理论研究

国际避税港，指的是出于吸引外资、发展经济等因素的考虑，采取低税、免

税或税收优惠措施，为跨国纳税人提供避税的便利条件的国家和地区。英国的 C.

多加特在《避税港及其运用》一书中引证历史记载指出，12 世纪的伦敦城已是一

个避税港，当时对居住在该地的汉萨同盟贸易商们豁免了税收。他还认为，梵蒂

冈城也是古代的一个避税港。另一种意见认为，避税港是资本主义发展到垄断时

期的产物。资本主义国家资本过剩，需要输出资本；而一些经济落后的发展中国

家需要资金，便制定特殊税收优惠措施，吸引外国资本流入本国，从而为避税港

出现创造了条件。现行国际避税港多达 350 个，分布在世界 70 多个国家和地区。

其中大多是一些小国、岛屿或港口、沿海或交通便捷的城市。目前英美等发达国

家的一些城市或地区也开始步入“避税港”的行列，使避税港问题变得更加错综

复杂。

§2.1 避税港（tax haven）的作用

避税港所起的作用主要体现在以下几个方面：

1.谋求税收方面的利益。

通过在避税港注册离岸公司，投资者可以利用“超国民待遇”和转移价格两

种方式实现避税。

改革开放以来，我国为了积极引进外资，对外商投资企业给予诸多方面的优

惠待遇。在税收方面，国内企业一般按 33％的税率缴纳企业所得税，且增值税的

缴纳实行先缴后退的办法，占用了企业大量资金。与之相比，外商投资企业依据

不同的标准，可以享受一系列减免税的优惠，而且出口退税也不采用先征后退的

方式。为了获得这种外资的超国民待遇，国内投资者选择在离岸中心注册离岸公

司，再以“外商”的身份回国投资，以获取税收等方面的优惠待遇。

另一方面，避税港多对本地注册的国际化商事公司征收较小的税赋，离岸公

司在资金调拨和利润分配方面有很大的自由度。避税港成为投资者的“避税天堂”。

因此，投资者往往通过注册离岸公司，人为地提高其在高税率国家所设公司的成

本，而将其利润转移至离岸中心，如投资者让其在某一东道国投资经营的企业以

低价将产品出售给离岸公司，再由该离岸公司以高价把产品出售给真正的买方。

通过在财务上的转账处理，离岸公司掩盖了在高税率东道国企业的真实获利情况，

逃避了课税。以我国外商投资企业的情况为例，按照有关税法方面的规定，经营

期在十年以上的生产型外商投资企业从获利年度起可以享受“两免三减”的税收

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