金融控股集团的风险控制研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 4 4 805.68KB 97 页 15积分

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摘要

随着各国金融市场的不断渗透与融合，金融已经走进了全球化、一体化的时

代。全球金融交易额在不断的扩大，金融衍生品也在不断的推陈出新，据吕震

（1999）估算，衍生交易额已从 1987 年的 8600 亿美元到 20 世纪 90 年代末的约

37 万亿美元，而金融工具的迅猛发展势必使金融体制面临着新的挑战。为了应对

不断变化的金融环境，世界各国都在不断地调整自己的经营策略，竭力创建与之

相适应的金融体制。

美国、日本、英国等国都纷纷走上了混业经营的道路，一方面，混业经营拥

有分业经营所不具备的优势，例如，规模经济、范围经济、分散风险、协同效应

等；另一方面，也是全球经济、政治的变革所致。作为新兴大国——中国而言，

放开过多的分业壁垒，打造属于自身特点的混业经营模式无疑也是大势所趋。

但万物都有正反两面。混业经营带来诸多好处的同时，也带来了其特有风险，

增加了监管的难度。对于处于混业经营刚刚起步的中国来说，如何控制其特有风

险是重中之重。

本文就对金融控股集团的特有风险控制进行分析与研究，分为六个部分。第

一部分是绪论，旨在阐述选题的意义及背景，并对全文的思路进行总体概括与说

明。第二部分是定义金融控股集团及金融控股公司等相关概念，介绍其优势所在。

第三部分介绍金融控股集团的风险特别是具体描述了其特有风险的表现形式，为

后文进一步说明风险控制手段做铺垫。第四部分和第五部分分别从金融控股集团

特有风险控制手段的两个方面来具体阐述的。一方面，从金融控股集团组织结构、

集团各公司内部控制以及各公司间防火墙的设置等内部措施的角度探究；另一方

面则是从政府、市场对金融控股集团外部监管的角度出发。第六部分是对全文的

总结，以及对我国金融控股集团的展望。全文贯穿“是什么—为什么—怎么办”

的写作思路，（什么是金融控股集团的风险—为什么会产生这些风险—如何控制这

些风险）运用理论研究与实证分析相结合的方式对金融控股集团风险的控制问题

进行阐述，并且配合案例力求分析得更加深入与全面。

关键词：金融控股集团风险控制混业经营内部措施外部防范

ABSTRACT

With the continuous merging of the financial markets all of the world, finance today is

coming into a globalization and integration era. The global exchange volume is

enlarging and we have increasing number of quantity and types of the financial

derivatives. According to Lu Zhen(1999), the exchange volume of derivatives increased

from 860 billion US dollars in 1987 to about 37 trillion Us dollars by the end of the

1990s. Thus, the whole finance system faces the challenge by the financial tools

development. As a react, all governments adjust their strategies, and try to create new

financial systems to adapt to the changing external environment

U.S.A, Japan and U.K. all choose conglomerated financial operation system as their

finance market mode. On one hand, conglomeration has own advantages such as

Economies of scale, Economies of scope, Diversification, Synergy Effects, etc. On the

other hand, conglomeration is the trend of global economics and stimulated by the

developing politics and economics. For China, the next economic giant, there is also an

unstoppable trend to abandon the redundant financial barriers and create a suitable

conglomerated financial operation system.

However, everything has both sides. Conglomeration brings not only the benefits but

also its unique risk which will notably enlarge the supervision difficulties. It is

extremely important to control its unique risks especially for those who at the beginning

of the conglomerated financial operation reforming such as China.

This dissertation aims to analyze the particular risk of the Financial Holding

Group .And it includes six parts. The first part is an introduction in order to give a top

view of the paper. The second part gives the definition of Financial Holding Group and

Financial Holding Company, introducing the advantages of FHG also.The third part

states the manifestation of the normal risks and the unique risk of Financial Holding

Company. The forth and fifth systematically part respectively states two sides of the

Financial Holding Group controlling methods. One researches the risk Financial

Holding Group controlling by its structure , control system inside and Firewall . The

other illustrates the problem of controlling risk at the government and the market view.

The sixth part is the conclusion of the dissertation.

The clue of this dissertation can be explained as followings: giving the

definition—finding the reasons—working out methods to control the risk of the Finance

Holding Groups. In addition, case studies and theorem analyst are used to make the

conclusions more convincible.

Key Word：Financial Holding Groups, risk control, conglomeration,

internal protection, external measure

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论............................................................................................................1

§1.1 选题的背景及意义....................................................................................1

§1.1.1 选题的背景 ......................................................................................1

§1.1.2 选题的意义 ......................................................................................8

§1.2 文献综述和评价 ......................................................................................8

§1.3 研究的主要内容与方式 ........................................................................11

第二章金融控股集团及其优势............................................................................12

§2.1 金融控股集团的定义与构建模式 ........................................................12

§2.2 金融控股集团的优势 ............................................................................13

第三章金融控股集团的风险 ..............................................................................17

§3.1 风险的定义..............................................................................................17

§3.2 金融控股集团的一般风险......................................................................17

§3.3 金融控股集团的特有风险及其形成机理..............................................18

§3.4 对本文风险的界定..................................................................................24

§3.5 金融控股集团风险控制的意义..............................................................24

第四章金融控股集团风险控制的内部措施........................................................25

§4.1 组织结构的选择......................................................................................25

§4.2 防火墙的构建..........................................................................................31

§4.2.1 按照防火墙设置的位置来区分......................................................31

§4.2.1.1 母公司与子公司间的防火墙..................................................31

§4.2.1.2 子公司与子公司间的防火墙..................................................32

§4.2.2 按照防火墙的种类来分..................................................................38

§4.3 内控制度的健全......................................................................................41

§4.3.1 金融控股集团内部组织机构的完善..............................................42

§4.3.2 信息管理制度完善..........................................................................45

§4.3.3 内部风险评估、预警与管理机制的建立......................................48

§4.3.4 人员管理机制的健全......................................................................55

§4.4 瑞士信贷集团风险控制模式对我国金控集团的启示...........................57

第五章金融控股集团风险的外部防范................................................................59

§5.1 金融控股集团的政府监管......................................................................59

§5.1.1 金融控股集团政府监管的必要性及其现状................................59

§5.1.2 最适合我国当前金融市场发展需求的监管模式........................61

§5.1.3 健全我国金融控股集团政府监管的主要措施............................62

§5.1.4 金融控股集团监管的重点与难点................................................70

§5.1.5 其他国家监管模式的简评............................................................72

§5.2 对金融控股集团的市场约束..................................................................77

§5.2.1 市场调节..........................................................................................77

§5.2.2 行业自律..........................................................................................77

§5.2.3 中介机构..........................................................................................79

§5.2.4 社会舆论..........................................................................................80

§5.3 对金融控股集团风险防范的其他手段..................................................81

§5.3.1 市场准入的规范..................................................................................81

§5.3.2 退出机制的完善..................................................................................82

§5.3.3 适当的救助机制..................................................................................82

第六章结语............................................................................................................85

第一章绪论

§ 1.1 选题的意义及背景

§1.1.1 选题的背景

随着各国金融市场的不断渗透与融合，金融已经走进了全球化、一体化的时

代。全球金融交易额在不断的扩大，而金融衍生品也在不断的推陈出新，据吕震

（1999）估算，衍生交易额已从 1987 年的 8600 亿美元到 20 世纪 90 年代末的约

37 万亿美元，而金融工具的迅猛发展势必使金融体制面临着新的挑战。为了应对

不断变化的金融环境，世界各国都在不断地调整自己的经营策略，竭力创建与之

相适应的金融体制。

美国在早期是以类似全能银行的形式来经营金融产品与服务的。但随着 1929

年纽约股市的崩盘，这种综合经营饱受质疑，为了对银行业进行有针对性的监管,

美国国会于 1933 年通过并实施了“格拉斯-斯蒂格尔法案”

(Glass-Steagall Act)，又

称为 G-S 法案，实行了严格的分业经营。在此背景下，各家美国银行为了绕过联

邦立案银行与州立案银行双轨制的限制，纷纷设立了银行控股公司。针对这种情

况，美国政府为了对众多银行控股公司进行有效的规范，于 1956 年订立了“银行

控股公司法”（Bank Holding Company Act of 1956）。但在金融自由化与国际化迅速

发展的大环境下，美国传统的商业银行业务的利润不断被压缩，1980 年至 1995 年

银行在个人金融资产中的份额从 50%下降到 18%，而非银行金融机构的份额却上

升到了 42%。1 20 世纪 60 年代，非间接融资占美国非金融类公司债务融资的

43.7%，而到了 80 年代则上升到了 67.2%。而与此同时，银行融资的比重从 34.8%

下降到了 23.1%。（具体见下图 1-1 所示2）。由此，美国的分业经营格局开始发生

动摇。1986 年12 月，纽约信孚银行取得了承销和出售企业客户发行的商业票据的

许可权；1987 年，花旗集团、J.P.摩根、信孚银行通过授权，开始承销和买卖市政

收益债券、商业票据以及由抵押物和客户贷款担保的证券；1989 年1月，上述三

家公司连同大通曼哈顿银行及太平洋证券通过其下属机构获得承销企业债券的权

利；1990 年9月，J.P.摩根成为了美国半个世纪以来首家获准承销企业发行的股票

的银行。3根据美联储 1996 年底的规定，美国金融控股公司的证券营业额不得高

于总额的 25%，但花旗集团在 20 世纪中期时，其证券业务营业就以超过 39%以上。

最终，以 1998 年花旗银行与旅行者集团正式合并①为契机，美国于 1999 年通过

①J.A.Adkisson and D.R.Fraser," The'first filers':an examination of the first financial holding

companies",journal of international banking regulation vol.4 no.4,2003

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摘要随着各国金融市场的不断渗透与融合，金融已经走进了全球化、一体化的时代。全球金融交易额在不断的扩大，金融衍生品也在不断的推陈出新，据吕震（1999）估算，衍生交易额已从1987年的8600亿美元到20世纪90年代末的约37万亿美元，而金融工具的迅猛发展势必使金融体制面临着新的挑战。为了应对不断变化的金融环境，世界各国都在不断地调整自己的经营策略，竭力创建与之相适应的金融体制。美国、日本、英国等国都纷纷走上了混业经营的道路，一方面，混业经营拥有分业经营所不具备的优势，例如，规模经济、范围经济、分散风险、协同效应等；另一方面，也是全球经济、政治的变革所致。作为新兴大国——中国而言，放开过多的分业...

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