金融危机下的企业财务风险管理研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 5 4 589.29KB 68 页 15积分

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摘要

2008 年9月至今，国际金融与经济形势风云突变，急剧恶化。次贷危机引发

的金融危机已由美国向全球扩展，从欧美发达国家到新兴经济体，从以金融业为

主的虚拟经济到以制造业为主的实体经济，都处于危机之中。从目前的形势来看，

全球金融危机的影响仍未消散。本次全球金融危机给我国的企业管理者和会计学

界都敲响了警钟，如何确保企业资本运营的可靠和安全如何建立有效的企业管控

和风险防范体系如何确保企业经营的效率和效果如何保证企业资产的安全如何建

立精确的财务分析制度……，已成为中国财务专业人士最迫切需要深入研究的课

题之一。

本文从企业的角度，通过对金融危机的背景、成因和特点分析，以及财务风

险本身的特征，包括在金融危机下财务风险的主要表现分析，论证金融危机下企

业应从哪些方面加强财务风险控制的观点。希望通过本文能和业界人士共同探讨

在全球金融危机的形势下，我们可以通过哪些方法和渠道来规避或降低企业面临

的财务风险，可以通过哪些方法来建立企业财务风险控制体系，并且可以通个哪

些途径来评价企业财务风险控制体系的有效性和适用性。希望能以此来帮助广大

正处于金融危机下的企业管理者、经营者们识别和应对企业已经面临或可能面临

的财务风险。

本文首先对金融危机和企业财务风险管理的基础理论分别进行阐述，包括对

金融危机的含义、形成机理，以及其对世界经济产生影响的论述，本文同时对企

业财务风险的含义、特点与成因分别进行阐述，并详述了金融危机对我国企业财

务运行的影响。

本文接着分别从微观和宏观两个经济层面，由企业财务风险形成的原因和特

点入手，详述金融危机下企业财务风险的传导机制进行分析。

本文随后重点论述金融危机下企业财务风险管理的对策，包括如何识别与度

量企业财务风险，如何建立与评价企业财务风险控制体系。

最后，本文提出作者的观点，即金融危机形势下企业应如何应对并控制企业

的三点结论。

关键词：金融危机财务风险控制体系

ABSTRACT

Since September 2008, a sudden change in the situation of International finance

and economic trends has been deteriorating. The sub prime mortgage crisis has been an

ongoing financial crisis triggered by a dramatic rise from developed countries to

emerging economies, with major adverse consequences for fictitious economy and real

economy around the globe. The influence of global financial crisis hasn’t been stopped

under the current circumstances; moreover, it’s a warning for our domestic enterprise

administrator and accounting field, therefore, it’s one of the most urgent subjects and

intensive studies to make sure the reliability and security of capital operation, building

up efficient administration controlling and protecting system against risk, high

efficiency to run business, security of property, accurate financial analysis system for

enterprise.

The essay demonstrated that how to strength controls in difference aspects, on the

basis of analyzing mainly performance, background, genesis and characteristic of

financial crisis under the global crisis. I was expecting we can manager to low or get rid

of financial risk by appropriate ways and channels, build up financial risk control

system and evaluate the efficiency and practical of the system by certain ways by

discussing together with insider of this field. And I hope it can help many of

administrators know how to face and deal with the financial risk.

The essay expatiated on the basic theory of financial crisis and enterprise financial

risk administration, including conception, formation mechanism and sophistication of

global economic influence. It introduced the conception, characteristic and genesis of

enterprise financial risk, and explained the influence of financial risk to domestic

enterprise financial operation.

The essay made micro-analysis and macro-analysis of conduction mechanism of

enterprise financial risk, involving genesis and characteristic of financial risk.

This essay further emphasis the countermeasures of enterprise financial risk

administration under the global crisis, which, how to recognize, measure the risk, build

up and evaluate the risk control system.

In conclusion, the author’s views in the essay are how to deal with and control the

enterprise in global financial crisis trends.

Key Words: Financial Crisis, Financial Risk, Internal Control System

摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ....................................................... 1

§1.1 研究背景与意义 ............................................. 1

§1.1.1 研究背景 ............................................. 1

§1.1.2 研究意义 ............................................. 3

§1.2 研究方法 ................................................... 4

§1.3 研究思路与框架 ............................................. 5

第二章金融危机与企业财务风险的基础理论 ............................. 7

§2.1 金融危机概述 ............................................... 7

§2.1.1 金融危机的含义与形成机理 ............................. 7

§2.1.2 金融危机对世界经济产生的影响 ........................ 10

§2.2 世界主要金融危机回顾 ...................................... 12

§2.2.1 日本金融危机： ...................................... 12

§2.2.2 东南亚金融危机： .................................... 16

§2.2.3 世界主要金融危机的共同特点： ........................ 18

§2.3 企业财务风险的含义与成因 .................................. 19

§2.3.1 企业财务风险的含义 .................................. 19

§2.3.2 企业财务风险的成因 .................................. 20

§2.4 金融危机对我国企业财务运行的影响 .......................... 22

第三章金融危机下企业财务风险及传导机制分析 ........................ 27

§3.1 金融危机下企业财务风险的种类 .............................. 27

§3.2 金融危机下企业财务风险存在的成因分析 ...................... 28

§3.3 金融危机对我国企业财务风险的传导机制 ...................... 30

§3.3.1 金融危机对我国企业财务风险传导的微观经济层面 ........ 30

§3.3.2 金融危机对我国企业财务风险传导的宏观经济层面 ........ 31

第四章企业财务风险的识别与度量 .................................... 33

§4.1 企业财务风险的识别 ........................................ 33

§4.1.1 财务风险识别的定性方法 .............................. 33

§4.1.2 定量财务风险识别方法 ................................ 35

§4.1.3 定性与定量方法相结合 ................................ 36

§4.1.4 模糊层次分析法的应用 ................................ 37

§4.2 企业财务风险度量 .......................................... 40

§4.2.1 企业财务风险度量方法 ................................ 40

§4.2.2 企业财务风险度量方法的评价 .......................... 41

§4.2.3 企业在财务风险度量方法的选择时应注意的问题 .......... 42

第五章企业财务风险的控制体系和策略 ................................ 43

§5.1 企业财务风险控制体系的构建 ................................ 43

§5.2 企业财务风险控制体系的评价 ................................ 45

§5.2.1 企业财务风险控制体系评价的研究思路 .................. 45

§5.2.2 企业财务风险控制体系评价过程设计 .................... 45

§5.2.3 企业财务风险控制体系评价变量确立 .................... 45

§5.2.4 企业财务风险控制体系评价标准 ........................ 47

§5.2.5 企业财务风险控制体系评价变量权重 .................... 48

§5.2.6 企业财务风险控制体系评价过程 ........................ 48

§5.2.7 企业财务风险控制体系模型 ............................ 50

§5.3 企业财务风险控制评价的案例研究 ............................ 51

§5.3.1 上海新动财务风险控制体系分析 ........................ 51

§5.3.2 上海新动财务风险控制体系综合评价 .................... 55

§5.4 企业财务风险控制策略 ...................................... 58

§5.4.1 企业财务风险控制策略的基本类型 ...................... 58

§5.4.2 企业财务风险控制策略的具体策略 ...................... 59

第六章结论与展望 .................................................. 63

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 ...................... 67

致谢 ............................................................ 69

第一章绪论

2008 年至今，由美国次贷危机引发的金融危机迅速波及全球，并急速加剧蔓

延，最终由金融市场的强烈震荡逐渐演变成为持续的经济萧条和经济衰退。此次

的金融危机严重损害了国际金融体系，直接导致了全球股市和楼市的集体下挫，

数以万亿计的市值被蒸发；同时全球的金融机构面临重新洗牌的格局，众多的昔

日金融巨鳄纷纷陷入绝境。

随着金融危机不断的扩展和蔓延，并席卷全球，国际经济环境的急剧恶化对

我国影响逐步显现。大量产品积压；出口受挫；融资困难；资金链断裂；造成大

批企业倒闭。经济增长幅度的下降，同时也在全方位地考验中国社会、经济的承

受能力和发展潜力。在全球金融危机的大环境下，面对困境与危机，公司是否有

能力在危机中稳健地经营下去并为未来经济复苏积蓄力量，关键在于其是否有严

格的财务风险控制体系和稳健的财务运作模式。

由此看来，在全球金融危机的经济形势下，企业财务风险管理的研究至关重

要。

§1.1 研究背景与意义

§1.1.1 研究背景

2008 年，一场由美国金融危机引发的经济危机席卷全球，美国经济全面衰退，

全球经济大萧条，中国经济同样遭受了巨大的冲击：

（1）企业经营业绩下挫

美国消费的锐减和美金价值的下降，直接影响中国外贸输出总量近 45％。根

据专业咨询机构的调查发现，美国经济增率每下降 1％，中国对美输出同比下跌

7％。美国消费支出占 GDP 的60％以上，由于民众对金融危机环境下经济的未来

走势悲观，不断地降低了消费预算，导致美国经济增长趋势的持续逆增长。同时，

美联储不断下调利率、为银行注入流动资金与我国紧缩性的货币政策形成矛盾，

导致大量热钱注入中国，加速了美元贬值和人民币升值的进程，从而使得中国出

口产品价格优势降低。这些因素给我国的出口环境造成严重的不利影响，直接导

致出口数量和出口额的下降。从出口金额来看，2008 年上半年，同比增长 8.44％，

同样明显低于 2007 年同期 10.11％的增长速度。

金融危机下的企业财务风险管理研究

这些数据看似金额不大，但对于整个中国企业甚至中国经济来说却影响重大。

从国有企业的报表资料可以显示，受美国乃至国际市场萎缩的影响，2008 年国有

企业净利润和利润总额都出现了负增长，其中许多企业出现了急剧亏损的现象，

四季度的利润总额和净利润都逐次递减。此外，企业的净资产收益也相对有所下

降。据资料显示，2008 年企业净资产收益率仅为 6％，比上年同比下降了 1％。

（2）投资活动引发财务风险

2008 年下半年至今，中国股票市场经历了极大的震荡，其下跌速度和幅度并

不逊色于欧美主要股市；仅仅是 2008 年12 月，沪市、深市之跌幅均超过了 20％。

自2008 年6月开始，每一轮纽约、伦敦等欧美主要股票市场的振荡都会相应引发

中国股市的大幅下跌。综观中国经济，不仅以股票等证券市场为代表的虚拟经济

受到全球金融危机的影响，我国的实体经济同样也面临着重大的危机。显而易见，

由于中国的资本市场存在重大风险，众多企业因此在投资方面的财务风险必然无

法避免。同时，经济形势的萧条，必然地会加重企业的财务负担，一方面，投资

会急剧萎缩，另一方面，原有的投资会带来沉重的债务负担，形成巨大的财务风

险。

（3）筹资活动引发财务风险

在2008 年之前，中国股票市场仍然非常活跃，国内外市场的需求量都非常大。

许多企业由于都谋求扩大规模，实现跨国家跨地区及跨行业的发展目标，纷纷向

银行或其他金融机构筹资。全球金融危机突如其来使众多企业措手不及，无法如

期实现预期的收益，无法顺利按时归还贷款，这样就导致那些企业产生了巨大的

借款费用和压力，形成难于防御的财务风险。同样地，我国市场行业自身并不规

范，所以此次金融危机给企业带来的筹资风险是难于估量的。

（4）汇率引发财务风险

当今的经济已经全球一体化，世界经济仍然是以美元为主要的交易货币，当

前正当美元大幅度贬值，国际市场中能源和原材料的市场价格却大幅度攀升。基

于美元预期的相对低落，能源和原材料价格的涨幅远远超过了美元下跌的幅度。

而中国是一个原材料和能源短缺的大国，同时又正出于工业化的中期，对原材料

和能源的需求十分巨大。

中国的经济增长，高度地并且长期地依赖进口原材料和能源，今后也同样将

会持续相当长时间。根据有关统计数据资料显示，人民币比美元已经上升了 19.25

个百分点，其中，08 年以来就上升了 7.14 个百分点，金融危机的爆发将会加剧美

元对人民币继续走弱的局面，进一步增加其贬值的可能性。

（5）坏账引发财务风险

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摘要2008年9月至今，国际金融与经济形势风云突变，急剧恶化。次贷危机引发的金融危机已由美国向全球扩展，从欧美发达国家到新兴经济体，从以金融业为主的虚拟经济到以制造业为主的实体经济，都处于危机之中。从目前的形势来看，全球金融危机的影响仍未消散。本次全球金融危机给我国的企业管理者和会计学界都敲响了警钟，如何确保企业资本运营的可靠和安全如何建立有效的企业管控和风险防范体系如何确保企业经营的效率和效果如何保证企业资产的安全如何建立精确的财务分析制度……，已成为中国财务专业人士最迫切需要深入研究的课题之一。本文从企业的角度，通过对金融危机的背景、成因和特点分析，以及财务风险本身的特征，包括在金融危机下...

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