目 录
摘 要 .............................................................. I
ABSTRACT ............................................................II
第一章 绪论 ........................................................ 1
§1.1 引言 ....................................................... 1
§1.2 经济增加值(EVA)的理论渊源 ................................ 2
§1.3 文献综述 ................................................... 3
§1.3.1 EVA 计算的调整问题 .................................... 3
§1.3.2 EVA 与股价的关系 ...................................... 4
§1.3.3 EVA 的优缺点及其它业绩评价指标的优劣比较 .............. 5
§1.3.4 EVA 对企业管理的意义 .................................. 7
§1.4 本文的选题动机与写作思路 ................................... 10
第二章 EVA 指标的简介 ............................................... 13
§2.1 EVA 的计算方法 ............................................. 13
§2.1.1 经济增加值计算公式 ................................... 13
§2.1.2 加权平均资本成本的计算 ............................... 14
§2.2 经济增加值的会计调整 ....................................... 16
§2.2.1 NOPAT 的会计调整 ..................................... 16
§2.2.2 资本总额 ............................................. 16
§2.2.3 加权平均资本成本率 ................................... 17
§2.2.4 报表项目调整 ......................................... 17
§2.3 EVA 指标的延伸 ............................................. 21
§2.3.1 EVA 回报率及投入资本回报率 ........................... 21
§2.3.2 市场增加值、当前营运价值和未来增长价值 ............... 21
§2.3.3 社会经济增加值、社会 EVA 回报率 ....................... 22
第三章 用 EVA 指标评价我国上市公司的价值创造能力 .....................23
§3.1 传统绩效测评理论 .......................................... 23
§3.1.1 传统绩效测评理论的评价 ............................... 23
§3.1.2 我国现行的公司业绩评价指标分析 ....................... 23
§3.2 用 EVA 指标体系评价公司绩效 ................................. 27
第四章 实证研究 .....................................................31
§4.1 样本的选取 ................................................ 31
§4.2 上市公司 EVA 值的计算过程说明 .............................. 31
§4.2.1 税后净营业利润(NOPAT) .............................. 32
§4.2.2 总资本(CAP) ........................................ 32
§4.2.3 资本成本率(WACC) ..................................... 32
§4.3 个案分析 ................................................... 35
§4.3.1 计算 EVA 等指标 ....................................... 35
§4.3.2 黑龙江省科利华网络股份有限公司的 EVA 分析 ............. 41
§4.4 整个退市上市公司样本研究 ................................... 47
§4.4.1 退市上市公司个体表现 ................................. 47
§4.4.2 退市上市公司 EVA 回报率整体表现 ....................... 57