上海金融集群内中资银行金融创新模式研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 5 4 961.96KB 93 页 15积分
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摘要
金融是现代经济的核心，金融业的发展水平决定一个国家的发展水平，金融
业的竞争力对一个地区，乃至国家的竞争力至关重要。银行是金融业的重要组成
部分，目前在上海的金融业中，中资银行面临着两大压力：对内是中资银行的发
展滞后于国民经济和社会发展，银行业提供服务远不能满足经济和社会发展的需
求；对外是随着我国对金融业 5年保护期的结束，外资银行将在更大广阔的范围
内与中资银行展开竞争。在这样的背景下，加快金融创新成为中资银行应对外界
变化的必然选择。
金融创新是一个历史范畴同其它经济事物一样其发生发展有特定条件和背
景。现在意义上的金融创新起源于 20 世纪 50 年代末的西方发达国家，在科技进
步的不断推动下，金融领域的新技术被广泛采用，新市场不断形成，新工具、新
交易、新服务层出不穷，西方金融业由此发生了全面而深刻的变化，真正形成了
一场大规模、全方位的金融革命。我国的金融创新在改革开放的助推下，快速发
展，在此过程中，无论是金融制度创新、金融市场创新，还是金融工具创新、金
融技术创新，都对我国的经济发展产生了巨大的推动作用。
纵观目前国内研究，对中资银行金融创新的研究大多集中在金融风险、创新
的意义、创新监管方面，对于金融创新的困境和绩效以及对金融集群的研究还不
多，而对于创新模式的探讨更多的是侧重模仿创新，在有限的研究其他创新方式
中，也只是对创新的优劣进行了评述。总结起来，对中资银行金融创新大多以概
念性、描述性、框架性的定性研究居多，而正对采用哪种创新模式及其原因的研
究相对较少。
本研究本着可操作性和实用性的原则，从金融集群的角度，采用定性和定量
相结合的方法，对上海中资银行的金融创新模式展开研究。定量方面则运用博弈
论和梯形模糊法来进行分析。通过金融创新三种方式的博弈分析，可以比较完整
的展现在目前的情况下，中资银行最适合采用的创新模式。在采用合作创新的模
式下，运用梯形模糊理论选择合适的合作伙伴。
关键词：金融 金融创新 金融集群
ABSTRACT
Finance is the core of the modern economy and the level of finance development
will decide the development of a country. So the finance competition has an important
role in the competition building of one area or a country and the bank is an important
component in the finance cycle. The finance cycle in Shanghai, now, is faced double
pressure. One is the development of Chinese bank can not catch the development of
economy and society. The service providing is unable to satisfy the need of economy
and society. The other is more fierce competition in a larger range as the 5 years
finance protection period expired. Under this background, the only way Chinese bank
can take is finance innovation.
Finance innovation is a historic concept which has certain condition and
background. The new concept finance innovation was born in Western countries in the
later 1950's. By the progress of science and technology, the new technique is used
more and more in the finance cycle and new markets, new tools and new services come
out. So a different revolution came to Western countries. Innovation in our country was
born in 1987. It has the same pace with reform and open-up. During this progress, all
the finance system innovation, finance market innovation, finance tools innovation and
finance technical innovation do a lot of contribution to the economy development.
Take a look at the recent researches in this field, most of them are focused on
financial risks, innovative significance and innovative supervision. We do so little
research in the way to innovation and fiancé cluster. As to the pattern of innovation, we
always think the imitating way is the best way. What we can find in the present data is
the advantages and disadvantages about finance innovation. The majority of present
date, sum up, is almost about the concept, the description and the frame of innovation.
Under the principle of operability and utility, I do this research about finance
innovation in Chinese banks form the cluster aspect. I use the game theory and blurred
echelon analysis law. Form the game theory analysis about these three ways, we can
know, now, which one the best way for Chinese banks. Under the pattern of
cooperative innovation, we use the blurred echelon analysis law to choose the right
parterner.
Key Words: finance financial innovation cluster innovation
目录
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论 .......................................................................................................................................... 1
§1.1 研究背景及现状 .................................................................................................................1
§1.1.1 研究背景 .................................................................................................................1
§1.1.2 研究现状 .................................................................................................................2
§1.2 研究目的、意义及视角 .....................................................................................................6
§1.3 论文框架 ............................................................................................................................. 7
§1.4 论文创新之处 .....................................................................................................................8
第二章 一般理论研究 ..........................................................................................................................9
§2.1 金融创新 ............................................................................................................................. 9
§2.1.1 金融创新的定义 .....................................................................................................9
§2.1.2 金融创新的效应和风险 .......................................................................................13
§2.1.3 金融创新的运行机制 ...........................................................................................17
§2.1.4 金融创新的基本理论 ...........................................................................................20
§2.2 金融集群 ...........................................................................................................................25
§2.2.1 金融集群的定义 ...................................................................................................25
§2.2.2 金融集群的基本理论 ...........................................................................................27
§2.2.3 金融集群与金融创新的辨证关系 ...................................................................... 33
§2.3 金融机构 ...........................................................................................................................35
§2.3.1 金融机构之间相互关系 .......................................................................................35
§2.3.2 外资银行与本土银行之间的相互关系 .............................................................. 37
第三章 发达国家与地区实践研究 ....................................................................................................39
§3.1 伦敦金融集群创新的实践经验 .......................................................................................39
§3.1.1 金融集群发展核心条件上的经验 ...................................................................... 39
§3.1.2 金融集群发展补充条件上的经验 ...................................................................... 40
§3.1.3 英国对金融业的政策 ...........................................................................................41
§3.2 香港金融创新的实践经验 ...............................................................................................42
§3.2.1 金融集群发展核心条件上的经验 ...................................................................... 42
§3.2.2 金融集群发展补充条件上的经验 ...................................................................... 44
§3.2.3 香港对金融业的政策 ...........................................................................................45
§3.2 小结 ................................................................................................................................... 46
第四章 上海金融集群内中资银行创新模式定性研究 ................................................................... 47
§4.1 上海金融集群分析 ...........................................................................................................47
§4.1.1 上海金融集群的现状分析 ...................................................................................47
§4.1.2 上海金融集群的环境分析 ...................................................................................49
§4.1.3 上海金融集群的创新网络分析 ...........................................................................50
§4.2 上海金融集群内中资银行金融创新概述 ...................................................................... 53
§4.2.1 上海金融集群内中资银行金融创新的必要性 .................................................. 54
§4.2.2 上海金融集群内中资银行金融创新概况 .......................................................... 55
§4.2.3 上海金融集群内中、外资银行金融创新比较 .................................................. 57
§4.3 上海金融集群内中资银行金融创新模式分析 .............................................................. 59
第五章 上海金融集群内中资银行创新模式定量研究 ................................................................... 63
§5.1 中资银行金融创新的博弈分析 .......................................................................................63
§5.1.1 金融集群的内在特点 ...........................................................................................63
§5.1.2 博弈模型的假设条件 ...........................................................................................64
§5.1.3 博弈模型分析 .......................................................................................................65
§5.1.4 博弈模型的结论与启示 .......................................................................................67
§5.2 中资银行金融创新的伙伴选择分析 ...............................................................................68
§5.2.1 梯形模糊数(Trapezoidal fuzzy number)基本理论 ...................................... 69
§5.2.2 合作伙伴评价指标的选择 ...................................................................................70
§5.2.3 合作伙伴选择的模型 ...........................................................................................71
§5.2.4 合作伙伴选择的步骤 ...........................................................................................73
§5.2.5 合作伙伴选择的管理 ...........................................................................................76
第六章 促进上海金融集群内中资银行创新的建议 ....................................................................... 77
§6.1 激励更多银行加入上海金融集群 ...................................................................................77
§6.1.1 快速发展经济 .......................................................................................................77
§6.1.2 降低银行经营成本 ...............................................................................................78
§6.1.3 适度的金融监管 ...................................................................................................79
§6.1.4 加强人力资源管理与开发 ...................................................................................79
§6.2 促进银行之间的合作创新 ...............................................................................................81
§6.2.1 完善产权制度改革 ...............................................................................................81
§6.2.2 培育良好的金融文化环境 ...................................................................................82
§6.2.3 解决合作创新产生的冲突问题 ...........................................................................83
总结与展望 .......................................................................................................................................... 84
参考文献 .............................................................................................................................................. 85
硕士研究生期间发表的论文与承担的科研项目 ..............................................................................90
致谢 ...................................................................................................................................................... 91
第一章 绪论
1
第一章 绪论
§1.1 研究背景及现状
§1.1.1 研究背景
1、金融创新的国际背景
20 世纪 60 年代末，“金融服务业革命”即金融创新，首先在北美、西欧等发
达国家开始兴起。这次革命涉及到金融市场、金融业务、金融机构等各方面，还
包括西方政府及其金融当局对金融管制的调整及在监督方面的加强。一般认为金
融创新起源于北美的美国，这是由于当时美国的金融机构与监管当局冲突最激烈。
首先，美国在准备金的缴纳上，对银行机构与其他金融机构有着不同规定，这迫
使银行采取金融创新变相来抵制这个政策。其次，经济全球化使得各国之间联系
越来越紧密，对金融活动提出了更高的要求，这也迫使银行在国际化发展的进行
中采取金融创新。最后，美国当局对商业银行存款利率幅度的严格限制，使得中
小银行为了摆脱资金来源的不足而千方百计的进行金融创新。
1995 年1月1日《服务贸易总协定》正式生效，该协定对包括金融服务在内
的服务贸易的全球有序开放做出了审慎的法律制度安排。从协定中，我们可以预
知，今后国际金融必将是在全球高度开放的背景下运行的。部分发展中国家将放
松金融管制的步伐，实行利率市场化和汇率自由化，导致利率和汇率的敏感性增
强，将增加对金融创新的需求。
到了 21 世纪，金融服务的自由化、全球化和国际化成为国际金融业发展的新
趋势。金融机构为了不断增强自身的经营实力，通过国内、国际合并来降低成本，
优化业务和机构组合，提高盈利能力。伴随着金融领域的国际合作不断加强，金
融监管已不再是某个国家的内部事务。科学构建世界金融体系和各国货币当局共
同合作监管金融体系和金融市场，将成为 21 世纪国际金融领域中的重要议题。
2、金融创新的国内背景
21 世纪，中国的金融业改革与发展面临巨大的机遇与挑战。一方面是乌拉圭
回合服务贸易自由化协议的签署，使金融开放和国际化成为各国政府的共识和国
际义务。随着我国经济开放和国际化程度的提高，大量国外金融机构开始进入我
国，这既为商业银行带来机遇的同时，也使得商业银行面临着严峻的挑战。同时
上海金融集群内中资银行金融创新模式研究
2
1997 年爆发的亚洲金融危机又提示我们：如果发展中国家过早开放本国尚未成熟
的金融市场，很可能威胁本国的金融稳定与安全。因此，21 世纪的我国金融改革
正面临着扩大开放与保障金融稳定的两难选择；另一方面是随着现代通讯技术的
日益发展，对银行一些传统的经营管理提出了十分严峻的挑战。在电子信息技术
直接推动下，金融、通讯、商业、传媒业进一步融合，界限越来越模糊，相互依
存度越来越高。金融对经济和生活的高度渗透，使资本形态的实体运行朝着虚拟
化方向转化。传统意义上金融产业的生存与发展面临着严峻挑战。
因此，通过金融创新来建立现代的金融制度和规范健康的银行体系，能有效
增进我国商业银行体系的整体效率，确保在激烈的竞争中立于不败之地。
§1.1.2 研究现状
1、国外对金融创新研究的动态述评
国外对金融研究起源于 20 世纪 50 年代末，对金融创新的研究主要集中于三
个角度：金融创新的内涵、金融创新的动因、金融创新的模型。
1）对金融创新内涵的理论研究
关于金融创新的含义，目前国内外尚无统一的解释。迄今为止，有关金融创
新的定义，大多是根据美国哈佛大学教授熊彼特的观点而衍生的。熊彼特是西方
第一个从理论上研究创新的经济学家。1912 年，他在《经济发展理论》中使用“创
新”一词来定义将新产品、新工艺方法或制度引用到经济中去的第一次尝试。
此后，西方不停的有各类学者给出金融创新的定义，但是其中大部分的观点
援引熊彼特的创新理论加以发展，但他们各自又有一定的差异，概括起来主要有：
阿诺德•希尔金(Arnold heertie)认为：创新总的来说指所有种类的新的发展，
金融创新是指改变了金融结构的金融工具的引入和运用。显然，希尔金的定义主
要论及当时金融工具的创新[2]。
大卫•里维林(David Llieweyn)对金融创新的定义：金融创新是指各种金融工
具的运用新的金融市场及提供金融服务方式的发展。这个定义包括了金融创新的
几个方面内容即工具的创新、市场的创新和服务的创新[3]。
美国金融学家默顿•米勒(Merton Miller)给出了一个较完整的理论界定：即金
融创新就是在金融领域内建立起“新的生产函数”，“是各种金融要素的新的结合”，
包括新的金融工具、新的融资方式、新的金融市场、新的支付清偿手段以及新的
金融组织形式与管理方法等内容[4]。
2）对金融创新动因的理论研究
第一章 绪论
3
有关金融创新动因的理论研究，主要包括以下几种观点[5]：
西尔柏(W.L.Silber)的约束诱导理论。1983 年，西尔柏在他所著的《金融创新
的发展》一文中，从供给角度阐述了金融创新的理论。他认为引发创新的根本原
因在于内部和外部存在对金融业的约束因素，金融机构之所以发明种种新的金融
工具、交易方式、服务种类，是为了摆脱或逃避其面临的种种内部和外部约束。
戴维斯(L.E.Davies)和诺斯(D.North)的制度改革理论。
1971 年，他们在出版的
《制度变革和美国经济增长》一书中指出，金融创新是一种与经济制度相互影响、
互为因果的制度改革。
凯恩(E.J.Kane)的规避管制理论。凯恩于 1984 年提出该理论并认为，政府机
构的管制是诱发金融机构进行创新的主要动因。许多形式的政府管制与控制阻碍
了金融机构从事己有的盈利性活动和利用管制以外的获利机会，金融机构为了实
现利润目标，就会通过创新来逃避政府管制。经济个体为了追求自身利益，采取
有意识地避开政府管制的方法来获取最大利润的规避创新己经被认为是合法的。
希克斯(J.R.Hicks)和尼汉斯(J.Niehans)的交易成本理论。1976 年，他们提出了
交易成本理论，该理论基本认为金融创新的支配因素是降低交易成本，包括两层
含义：一方面指出降低成本是金融创新的主要动机；另一方面指出就是金融创新
实质上是对科技进步导致交易成本降低的反映。他们认为交易成本是作用于货币
需求的一个重要因素，不同的需求产生对不同类型金融工具的要求，交易成本高
低将使经济个体的需求预期发生变化。交易成本降低的发展趋势使货币向更为高
级的形式演变和发展，产生新的交换媒介、新的金融工具。而不断降低交易成本
就会刺激金融创新，改善金融服务。
韩农(T.H Hannon)和麦道威(J.M.McDowell)的技术推进理论。该理论认为技术
革命与进步，尤其是电脑、电讯工业技术和设备成果在金融业的应用是促成金融
创新的主要原因。通过实证研究，该理论发现 20 世纪 70 年代美国银行业新技术
的采用和扩散与市场结构的变化密切相关，提出了新技术特别是电脑和电信设备
工业发明的采用是导致金融创新主要原因的结论。
3）对金融创新模型的理论研究
20 世纪 80 年代以后，学者们对金融创新的研究迈入一个新的阶段，开始建
立一批金融创新模型，并借鉴产业经济中的创新理论对金融创新的采用与扩散进
行研究，其中，具有代表性的模型和理论有[6]：
1986 年，安德森和哈里斯(Anderson and Harris)发展了一个应用在金融行业中
的新产品的创新激励模型，它直接对金融行业中诸如流动性的重要性和缺乏专利
保护等独特的特征进行了处理。在此模型中假设了流动性条件，考虑了信息外部
上海金融集群内中资银行金融创新模式研究
4
性，即领先者给跟进者带来的外部性。
1987 年，Desai 和Low 根据区位理论(Location Theory)提出了金融创新的微观
经济模型，认为金融创新是实现金融市场完整性的手段。区位理论认为，物品是
各种不同特征的一个组合，现有的产品可以根据对每一项特征的计算在一个特征
空间中做出图像，并在图像中度量金融市场中可获得产品范围中的间隙，这种间
隙表明创造和推出创新。
1993 年，杰格蒂安尼等人(Oagtianietal)分析了掉期、期权、期货、销售贷款
和备用信用证的扩散模式，得出“似乎表明银行采纳不同的表外业务产品的决策
一般是与纯技术和学习因素相联系的”。
总体而言，这些模型采用的静态框架为分析单个银行的采纳决策的决定因素
提供了有用的观点，但却忽略了银行中创新的开发和扩散通常是在动态环境中进
行的，其中的不确定性使得竞争者间的互动对单个企业的采纳决策产生很大的影
响。企业间的战略、竞争和信息互动影响了采纳创新的时间和最终采纳创新的企
业数量，而对金融行业中的企业间的互动却很少有系统的分析。我们所知的产业
经济学文献对于创新的博弈论模型己有动态博弈的分析，而在金融创新研究领域
中则相对较少涉足。
2、国内对金融创新研究的动态述评
国内学者对金融创新问题的研究是从 20 世纪 80 年代中期开始的，主要集中
在三个方面：金融创新的内涵、金融创新的业务和金融创新的监管。
1）对金融创新内涵的理论研究
1985 年12 月，“金融创新”一词首次出现在中国金融界权威性刊物上，当月
的《金融研究》发表了周林教授和何旗先生关于西方金融创新理论的评价文章和
两篇译文。此后，在不同的报刊杂志上陆续发表了一些与金融创新相关的文章。
总的而言，国内学者对金融创新问题的研究还只是以评价西方学者的理论为主，
尚缺乏独立和全面的深入研究。在评价中，学者们更多地关注国外金融创新的成
果，以对金融创新实务性、技术性介绍的书籍和文章居多。对金融创新的定义比
较有代表性的有：
香港大学教师饶余庆(1987)在《东南亚的金融结构与货币政策》一书中认为：
金融创新在经济史上早已有之。例如，货币的发明，本身便是一种创新，而且可
以说是历史上首次，也是最重要的创新。他认为金融创新包括五个方面：①引进
新产品(如可转让存款证)；②采用新技术(如电子资金划拨)；③开辟新的商品市场
(如外币存款市场)；④新的供应来源(如为国内银行开办的离岸货币市场)；⑤实现
企业的新组织 (如金融联合体)[7]。
第一章 绪论
5
陈岱孙(1991)在其主编的由中国金融出版社出版的《国际金融学说史》书中，
将金融创新定义为：金融创新就是在金融领域内建立新的生产函数”，“是各种金
融要素的新的组合，是为了追求利润机会而形成的市场改革。它泛指体系和金融
市场上出现的一系列新事物，包括新的金融工具、新的融资方式、新的金融市场、
新的支付清算工具等等。”此定义将金融创新与金融史上的重大历史变革等同起
来，认为整个金融业的发展史就是一部不断创新的历史，金融业的每项重大发展
都离不开金融创新[8]。
厉以宁(1991)从我国的情况来谈金融创新。他指出金融领域存在许多潜在的
利润，但在现行体制下运用现行手段无法获得这个潜在利润，因此在金融领域必
须进行改革，包括金融体制和金融手段方面的改革[9]。
2）对金融创新业务的理论研究
由于国内金融业创新实践的逐步深入，理论上分析和研究适合我国具体情况
的金融创新的文献日益增多，主要集中在金融创新业务、手段的开发和采用上。
吴晓求(2002)等对银行、证券、保险如何合作开发混合金融业务以提高金融
机构竞争力的分析[11]。
宋逢明(2002)利用金融工程的无均衡套利分析证券和期货市场的价格变动
[12]。
3）对金融创新监管的理论研究
关于金融创新所带来的监管、风险和金融体系的不稳定性等问题，国内学者
的主要观点有：
吴敬琏在“金融创新与宏观经济风险”研讨会中，从风险分担的角度认为金
融创新需要建立一个基本的基础设施，包括法规体系和公正执法、监管体系等，
指出利用金融创新管理金融风险同时，要充分认识新的金融手段所制造的风险1。
陈子季(2000)从金融创新活动的本质特征入手探讨了金融创新活动的主要构
成因素、构成因素之间的相互作用以及这种相互作用的最终结果。并分析了金融
创新的运行机制，以及金融创新对宏观金融体系运行的影响，这构成了金融创新
宏观效应理论中重要的一部分[14]。
王江在“中国金融开放与商业银行改革论坛”中指出，在以机构和政府参与
的形式进行风险管理的时候，透明性往往较市场机制为低，并且往往缺乏市场价
格的指导，往往会带来新的系统性风险。因此，应该尽可能地利用市场机制，充
分注意各种机制的透明度2。
1参见：http://www.people.com.cn/GB/jingji/8215/32460/32463/2377662.html
2参见：http://www.chinacfa.cn/jinronglunwen/jinronglilun/xingshifenxi/xingshifenxi26496_3.html
上海金融集群内中资银行金融创新模式研究
6
§1.2 研究目的、意义及视角
1、研究目的
基于前面所述的金融创新的研究背景以及国内外相关研究，本研究从上海金
融集群的视角探讨目前上海中资银行最适宜的金融创新模式，以及在这样模式下
的相关问题：
1）上海中资银行在金融集群内的创新环境；
2）上海金融集群内中资银行创新模式的比较；
3）基于合作创新的基础上中资银行战略合作伙伴的选择
2、研究意义
1）深入剖析上海金融集群的创新环境
国内外学者对产业集群的研究已经相当深入，形成了很多理论以及模型。但
是目前产业集群的研究对象主要是实体经济中的企业组织而非金融机构。除了少
数学者进行过金融产业集群探讨外，在产业集群的理论探讨中金融业多半只不过
是作为产业集群的市场服务体系而被大家关注。事实上，随着经济金融全球化、
信息化不断发展，越来越多的金融机构采用企业间协调的方式来组织交易和生产
活动，从最初的少数几家银行集中发展到今天数以千万计的各种不同种类的金融
机构的空间集聚，集群已经成为现代金融产业组织的基本形式。现在全球范围内
已经形成伦敦、纽约、东京三大国际金融中心，他们持有全世界 1/3 的机构管理
资产以及 58%的全球外汇市场。因此，深入研究上海金融集群及其创新环境对上
海地区中资银行金融创新模式有着重要意义。
2）为上海金融集群内中资银行的金融创新提供路径参考
我国学术界对金融创新的研究起源于 20 世纪 80 年代中期，经过 20 多年的发
展，尽管给金融机构提供了不少的理论指导，一定程度上推动了中国金融业的发
展，但是总体上而言，我国理论研究普遍缺乏整体性，系统性，尤其是侧重于金
融工具、金融产品创新的技术性研究，涉及制度创新的也仅限于金融监管方面，
而且缺少对金融集群的研究，缺乏从集群角度对银行金融创新机理的研究。因此，
本研究从理论发展的这种需求出发，从分析上海金融集群的整体情况入手，深入
研究上海金融集群内中资银行目前最适宜的创新模式，并对这种模式下的中资银
行应该采取的行为做出分析。这对于完善金融创新的理论研究和对策研究具有重
要的理论意义，有助于补充和完善国内同类理论成果。
3、研究视角
由于国内外对金融集群没有形成一个统一的定义。为了进行研究的方便，在
摘要：

摘要金融是现代经济的核心，金融业的发展水平决定一个国家的发展水平，金融业的竞争力对一个地区，乃至国家的竞争力至关重要。银行是金融业的重要组成部分，目前在上海的金融业中，中资银行面临着两大压力：对内是中资银行的发展滞后于国民经济和社会发展，银行业提供服务远不能满足经济和社会发展的需求；对外是随着我国对金融业5年保护期的结束，外资银行将在更大广阔的范围内与中资银行展开竞争。在这样的背景下，加快金融创新成为中资银行应对外界变化的必然选择。金融创新是一个历史范畴同其它经济事物一样其发生发展有特定条件和背景。现在意义上的金融创新起源于20世纪50年代末的西方发达国家，在科技进步的不断推动下，金融领域的新...

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